一週財經聚焦 一、11月初，東協宣佈，新加坡、泰國、越南、汶萊、寮國、柬埔寨等六國，以及中國大陸、日本、紐西蘭與澳大利亞等四國完成批準程序，已越過門檻，RCEP將在明年1月1日生效。對台灣有什麼影響？ 國際媒體相關報導 ●CNN：〈RCEP to come into force by early 2022, PH rushes completion of ratification within Nov〉(RCEP 將於 2022 年初生效，菲律賓急於在 11 月內完成批准) ●The Wall Street Journal華爾街日報：〈Asia’s Massive New Trade Deal Is No Big Victory for Beijing〉(亞洲的這個大規模新貿易協議，對北京來說並不是一個大勝利) ●南華早報：〈RCEP trade deal reaches ‘milestone’ after ratification by Australia and New Zealand, will take effect in January〉(RCEP貿易協議在澳大利亞和紐西蘭批准後完成了「里程碑」，將於明年1月生效) 分析解讀 RCEP確定明年元旦生效上路，台灣主要貿易對手國與競爭者都在RCEP中，政府告訴我們，台灣已申請參加的CPTPP才是層次較RCEP高的區域經貿組織，而台灣成功加入的機率很高，所以台灣不必太緊張。 不過，我覺得這番話不靠譜，雖然短期內台灣不會受到太明顯的影響，但長期衝擊會比預期的嚴重，台灣當然該緊張，更該努力急起直追。 RCEP（《區域全面經濟夥伴關係協定》）在去年11月正式完成簽署，成員國包括東協10國，及中國、日本、韓國、澳大利亞、紐西蘭等共15國。會員國當中，涵蓋了台灣大部分的出口國家。 本來，RCEP談判進展緩慢，又歷經印度退出的波折，各方並不認為可以在一年內達到生效門檻。但沒有想到在疫情期間各國加緊速度，RCEP進展比預期來得快，明年元旦將生效上路。 從全球經貿角度看，RCEP生效上路，當然是意義非凡又衝擊鉅大，我們可以從以下原因觀察： 1、這是一個涵蓋22.7億人口、GDP規模26兆美元、出口總額5.2兆美元、全球最大的經貿組織，大體上就是佔有全球經貿3成以上江山。 2、這個組織包涵了全球第2、3大經濟體(中國、日本)，還有一個新的經濟強權--韓國及東協。 3、從另一個角度看，這是第一個把中、日、韓「綁在一起」經貿組織，在各國間與區域內，會產生什麼「量變」與「質變」，深受關注， RCEP上路也代表全球經貿版圖的變化。 對台灣這種出口導向的經濟體而言，出口就是經濟命脈，過去出口佔GDP比重大概在6成左右，去年以來出口大好後，這個數字已上升到7成。而台灣出口前3大市場就是中國、東協、美國。而台灣出口到RCEP的產品，佔全部出口的比重超過5成左右（扣除香港部份），因此覺得RCEP對台灣出口與經濟「不會有太大影響」，顯然樂觀過頭了。 依照官方的說法，我們已申請要參加的CPTPP（跨太平洋夥伴關係協定），是層次比RCEP更高的區域經貿組織，因此台灣參與CPTPP更重要，而且「希望很大」。 但這番話只說一半，結論完全錯誤。 與CPTPP相比，RCEP主要焦點在傳統的商品貨物貿易上，並未納入國有企業改革、環保和勞動問題的規定，規則的水平偏低，因此CPTPP被視為「層次更高」的經貿組織。但重點是，納入其它項目，未必代表經濟效益就更高。 事實上，所謂納入環保、勞工、國企改革等規定，是美國當初基於其本國利益提出的要求，單純以對出口、貿易、經濟而言，未必有實質意義。RCEP對傳統商品貨物的涵蓋面更廣泛，就以CPTPP的領頭羊日本而言，RCEP可推高其GDP達2.7％，效益遠高於CPTPP。台灣以此當作RCEP「經濟效益不高」、未加入影響不大的理由，顯然說服力不大。 再者，台灣加入CPTPP之途，在中國搶先提出申請後，將越來越難，絕對不是理所當然能加入、甚至水到渠成的事，中國大陸同不同意，將成了台灣能否加入的關鍵；更何況加入CPTPP遙遙無期，而RCEP的衝擊馬上就到來。 除了實質經貿利益外，RCEP上路也有深遠的地緣政治意義。大部份專家都同意，21世紀最重大與重要的地緣政治議題，就是中國崛起與中美相爭。 所有人都看到過去幾年中美間的貿易戰、科技戰，雖然「新冷戰」之說是否成立尚有爭議，但美國確實就是拉著歐洲與亞洲友邦，想方設法在經濟與國際政治上孤立中國，搞印太同盟、美英澳「新三國同盟」、極力拉攏東協國家選邊等。 在RCEP生效上路，對中國與地緣政治之爭最大的影響就是： 一、政治層面： 美國已不可能在經濟上孤立中國。不僅如此，在大部份亞洲國家的最大貿易夥伴國都已是中國的情況下，這個關係還會進一步深化，且更難回頭。包含那些美國最親密的盟邦，都會因RCEP，而與中國經濟形成更密切的結合，美國會更難找到「切入點」。 二、經濟層面： 雖然「政經」不可能完全分離，但經濟永遠是更重要的議題，而且時常重要到可「蓄意忽視」政治議題。因此，即使有美日同盟、印太聯盟、美英澳新三國同盟等諸多以中國為地緣政治假想敵的聯盟，但相關國家還是為了經貿利益，與中國一起參與RCEP，這點也可能為中國創造其它機會。例如日本官員就說：「中國遵守RCEP協定的情況，將成為觀察能否加入CPTPP的一個指標」，澳洲則期望藉此要求中國停止對澳洲的「貿易戰」。 對台灣而言，缺乏FTA與區域經貿組織的優惠關稅利益，短期影響是出口，長期影響是投資。雖然台灣近年受惠於中美貿易戰與疫情因素帶來的各種效應，出口拉出長紅，但這些優勢不會永遠存在。回歸基本面後，相對RCEP、CPTPP等成員國，台灣的對外出口與競爭力是處於不利地位。對2個月後RCEP的上路，台灣當然該緊張應變。 雖然目前國內對於RCEP影響程度，有不同的看法，但是台灣在加入CPTPP之前，必須先承受RCEP生效的衝擊。台灣目前約有七成產品出口到RCEP，其中有超過四分之三是零關稅，主要是以資訊電子類產品為主，近年來出口表現不錯。另外由於RCEP原產地規定寛鬆，生效後不會改變原有產業分工模式，所以這類產品受RCEP影響有限。 至於非零關稅產品，則集中在石化、機械、紡織及食品等，這些產業近年來受到RCEP區域內FTA的貿易移轉效應，不但佔台灣出口比重下滑，在RCEP的市佔率也下降。未來在面對RCEP生效後新一波降稅，出口可能持續受到壓縮；如何降低關稅劣勢，避免市佔率繼續下滑，為未來重要的課題。 亞太地區原本即是全球區域經濟整合的熱點，近年來許多國家除了將原本FTA升級外，也形成不少新的雙邊FTA，大型FTA的進展更是超出預期。未來RCEP與CPTPP更會持續競逐新成員，全球將形成美墨加貿易協定（USMCA)、歐盟、RCEP與CPTPP四足鼎立的情勢。 最近KPMG有份報告，我覺得極具參考價值，分享於下： RCEP效應雖然對台灣的影響巨大，但將有利於在大陸的台商轉型升級。 KPMG表示，因為中國大陸加入RCEP後，未來將從Made in China變成Made for China，台商除可配合綜合保稅區內銷課稅制度調整，彈性靈活運用外，RCEP效應將有利於大陸台商轉型升級，延長產業鏈分工，把製造功能移向區內相對低度開發之國家，與東協國家配合打造生產線。 中國大陸稅務機關目前積極針對企業，建構「全球一戶式管理平台」做為納稅管理工具，有越來越多台商企業收到填寫要求，當中涵蓋多年度主體文檔、本地文檔、國別報告、集團年報及稅務申報等資訊，負擔相當沈重，台商一定得及早應變。 二，11月19日，日本首相岸田文雄敲定財政支出為55.7兆日圓的經濟對策，創下歷史新高，也超越2020年4月所提經濟對策的48.4兆日圓。岸田首相表示，直接的經濟效果估計相當於國內生產毛額（GDP）的5.6％。為什麼日本突然開竅，積極動作？ 國際媒體相關報導 ●Reuters路透社：〈Japan unleashes record stimulus package, bucking global tapering trend〉(日本推出創紀錄的刺激計劃，為了阻擋全球的縮減恐慌) ●Economist經濟學人：〈As consumer prices rise across much of the world, inflation in Japan stays stubbornly low〉(隨著世界大部分地區的消費者價格(CPI)上漲，日本的通貨膨脹率開始蠢蠢欲動) ●CNBC：〈Bank of Japan projects low inflation for years, signals delay in stimulus withdrawal〉(日本央行預計通貨膨脹將持續多年的低位，似乎暗示會推出刺激措施) 分析解讀 按照《日經新聞》11月19日的報導，這次經濟對策由4個支柱構成，按財政支出來看，分配22.1兆日圓，用於「防止新冠疫情擴大」。首先，9.2兆日圓會用於「與新冠疫情共存下，重啟社會經濟活動和防備下一個危機」。其次，為了防止疫情再度蔓延，將投入資金充實醫療體制。 另外，為了強化經濟安全保障，還要給日本國內的半導體生產提供補貼。最後，為了扶持重要技術的研發和實用化，爭取今後確保5000億日圓規模，為建設半導體和疫苗生產設施提供支援。 日