Yksinkertainen lähestymistapa käyttäytymiseen perustuvaan rahoitukseen: Johdanto-opas käyttäytymisrahoituksen teoreettisiin ja toiminnallisiin periaatteisiin sijoitustulosten parantamiseksi

By Stefano Calicchio

Mitä on käyttäytymisrahoitus ja miten se toimii? Miten se voi auttaa sijoittajia saavuttamaan parempia tuloksia? Miksi siitä on tullut niin tärkeä viime vuosina?

Käyttäytymisrahoituksen perusteiden nopea oppiminen ja soveltaminen omiin sijoituksiisi ei ole koskaan ollut helpompaa. Ensimmäistä kertaa kattavassa ja helppokäyttöisessä oppaassa esitellään aiheen teoreettiset ja toiminnalliset periaatteet. Tästä käytännönläheisestä käsikirjasta löydät kaikki tiedot, joita tarvitset ymmärtääksesi, miten psykologia ja ihmisten käyttäytymisen tutkimus on omaksunut talous- ja rahoitusmaailman. Lukija oppii askel askeleelta, miten käyttäytymistaloustieteen uudet teoriat voidaan kohdata epäröimättä. Löydät suoran tiedon ja keskeisten strategioiden avulla, jotka voivat laajentaa näkemystäsi rahoitusmarkkinoista, niiden toiminnasta ja sovelluksista sijoitusten hallinnassa.

• Language: Suomi
• Publisher: Stefano Calicchio
• Release date: Feb 27, 2022
• ISBN: 9791221304756

Book preview

Johdanto

Psykologia ja ihmisen käyttäytymisen tutkimus alkoivat omaksua talous- ja rahoitusmaailman, kun kävi selväksi, että tehokkaiden rahoitusmarkkinoiden hypoteesi ei riittänyt selittämään tapahtuvien ilmiöiden monimutkaisuutta.

Täysin rationaalisesti toimivan homo economicuksen olemassaolon väittäminen auttaa varmasti järjestämään rahoitusjärjestelmän monet osatekijät ja tutkimaan niiden keskinäistä suhdetta. Rationaalisuuteen liittyy kuitenkin implisiittinen bìas, joka johtaa joskus käytännön tuloksiin, jotka poikkeavat siitä, mitä on oletettu. Ihmiset eivät nimittäin aina käsittele tietoa oikein.

Tästä seuraa, että talouden toimijoiden tekemät valinnat ovat aina parhaita mahdollisia sekä loogisimpia ja toimivimpia. Ne eivät kuitenkaan aina noudata akateemisissa yhteyksissä ehdotettua rationaalista lineaarisuutta. Itse asiassa teoria on usein kaukana siitä, mitä todellisuudessa tapahtuu.

Kuten valitettavasti näemme talouskriisien syklisessä puhkeamisessa, ihmisten valinnat vaikuttavat usein täysin järjenvastaisilta vain siihen asti, kunnes jotain odottamatonta tapahtuu. Toisinaan markkinoita todellakin leimaavat todelliset irrationaalisen euforian vaiheet, joita seuraa sitten perusteettoman masennuksen hetkiä.

TEORIA:

RATIONAALINEN JA LINEAARINEN KÄYTTÄYTYMINEN

TODELLINEN TILANNE:

EUFORIA ← → MASENNUS

Käyttäytymisrahoitus on väline, joka voi tarjota tulkinnallisen vaihtoehdon sen lisäksi, mitä aiemmin oli mahdollista tehdä puhtaasti taloudellista logiikkaa soveltamalla.

Kyseessä on monitieteinen lähestymistapa, joka ei pyri tarjoamaan lopullista ratkaisua minkä tahansa taloudellisen ilmiön tulkintaan, vaan mahdollistaa tärkeiden selitysten lisäämisen skenaarioihin, jotka muuten ovat vaarassa jäädä kiinni perinteisen ajattelun ennakkoluuloihin ja epäselvyyksiin.

Rationaalinen markkinateoria voi tietenkin aina yrittää selittää poikkeavat ilmiöt satunnaisiksi tapahtumiksi, mutta se ei tuo mitään todellista lisäarvoa yleiseen tulkintakehykseen. Toisaalta jokaisen teorian rinnalle (tai ohi) tulee ajan mittaan toinen teoria.

Talouden toimijoiden päivittäin kohtaamissa haasteissa ei todellakaan voida jättää huomiotta kognitiivisten häiriöiden vaikutusta ja laajuutta (kuten edustusheuristiikan, liiallisen itsevarmuuden, saatavuuden, sopeutumisen tai ankkuroinnin tapauksessa).

Seuraavien sivujen aikana syvennymme näiden ilmiöiden toimintamekanismiin, kun kehitämme käyttäytymisrahoituksen aihetta. Aloitamme aiheen perusperiaatteista ja siirrymme sitten käytännön ja toiminnallisiin sovelluksiin.

Tavoitteena on auttaa lukijaa laajentamaan tulkintatyökalujaan, jotta hän ymmärtäisi paremmin markkinoiden toimintaa ja voisi tehdä tavanomaista tietoisempia päätöksiä.

Mitä on käyttäytymisrahoitus

Käyttäytymisrahoitus on uusi ja kehittyvä taloustieteen ala, jolle on ominaista monitieteisen ja monitekijäisen lähestymistavan käyttö. Tutkimuksen perusajatuksena on, että yhdistämällä taloustieteen, psykologian, neurologian ja sosiologian viimeisimpiä tutkimustuloksia voidaan paremmin selittää, miten ihmiset tekevät taloudellisia valintoja.

Näiden tieteenalojen viimeisimpien löydösten pitäisi näin ollen taata synergistinen tulkinta-arvo yksittäisten teorioiden soveltamisen kannalta, erityisesti nykyisen kaltaisessa taloudellisessa kehyksessä, joka on muuttumassa yhä monimutkaisemmaksi ja entrooppisemmaksi uusien teknologioiden tulon myötä.

Ajatellaanpa vain korkeataajuisen algoritmisen kaupankäynnin pysäyttämätöntä kehitystä, jossa automatisoidut ohjelmistot pystyvät käymään kauppaa muutamassa sekunnin miljoonasosassa.

Se on siis tutkimusala, joka voi tarjota vastauksia silloin, kun perinteinen taloustiede ei pysty ennakoimaan alan mahdollista tulevaa kehitystä, koska yhä useammat tosiasiat ja tapahtumat eivät sovi perinteisiin tulkintamalleihin.

Tosiasiassa alamme puhua käyttäytymisrahoituksesta jo uusklassisen taloustieteen ensimmäisissä teorioissa. Ajatellaan esimerkiksi