Lori Calvasina, RBC Capital Markets Head of US Equity Strategy, says confidence across all sectors in the equity market remains fragile. Andrew Sheets, Morgan Stanley Chief Cross Asset Strategist, says that fiscal support at the federal and state levels is reducing the odds of a recession. Elliot Ackerman, Former White House Fellow, US Marine Corps Veteran & Co-Author of 2034: A Novel of the Next World War, says the urban warfare environment in Gaza poses major challenges to both sides. Terry Haines, Pangaea Policy founder, expects Congress to pass spending bills on Ukraine, Israel, and the Southern border before the end of the year. Tiffany Wilding, PIMCO Economist, North America, says the Fed may opt for future rate hikes. 
Get the Bloomberg Surveillance newsletter, delivered every weekday. Sign up now: https://www.bloomberg.com/account/newsletters/surveillance Full Transcript: This is the Bloomberg Surveillance Podcast. I'm Lisa Abramoids along with Tom Keane and Jonathan Ferrow, joining us each day for insight from the best in economics, geopolitics, finance and investment. Subscribe to Bloomberg Surveillance on demand on Apple, Spotify and anywhere you get your podcasts, and always on Bloomberg dot Com, the Bloomberg Terminal and the Bloomberg Business app. Lori Kelvacina joining head of US Equity Strategy to RBC Capital Markets. Do you agree with that that when you look under the hood, you're seeing massive breakdowns that are reflective of a great deal of pain that people really gloss over. I think that's fair, Lisa. I mean, I think Jana hit the nail on the head when she talked about small caps making a new low. I always tell people about small caps, even if you can't buy them, they tell you a lot about what's going on in the broader market. And I think what's going on is that they're really taking the brunt of the pain as regards to the big increase in tenure yields that we've seen now. Of course, the tech stocks and the cap part of the market are getting knocked around by that as well. But small caps, it doesn't matter to how many charts I can show people suggesting that the balance sheets are not that bad. People simply don't want to hear it. And there's a view that small caps are simply not going to be able to weather the storm that's created by the surge and interest rates, whether it's ten year yields or fed funds. And again, I have so many charts, Lisa that I've been showing people for the last six months saying, hey, small caps have done a good job of shifting towards long term debt, the variable rates down, the weighted average maturities are really not that bad on average about four and a half years. People simply don't want to hear it, Lisa. There's just been a long adage that small caps don't weather higher interest rates very well, and I think that's one of the big reasons why they're getting punished right now. Laurie, can you talk about sector performance within the small caps sectors, because I do think that the sectors are telling an interesting tale in small caps that maybe we're not picking up in large cups. So if you think about you know, think about it. From evaluation perspective, I will say that most sectors in small cap look cheap relative to their low large cap counterparts. But where it gets really interesting is on some of the cyclical sectors. So it's not just small cap financials that are dragging down the rustle two thousand from evaluation perspective. Healthy sectors from a fundamental perspective, like industrials, also look pretty cheap relative to large cap. In the small cap space, consumer discretionary stocks really look kind of left for dead if you look at valuations there. They're deeply, deeply cheap, and they were actually really down around recession type flows last summer. So we're really seeing that pain very very widespread. And given we are in the midst of earning season, is there anything that you're getting out of earnings that maybe is not getting picked up by the markets